Netflix intensivierte vorher sein Angebot für Warner Bros und bat 72 Milliarden Dollar in bar.

Netflix zieht sein Angebot zum Kauf des Studios und Streaming-Geschäfts von Warner Bros. Discovery zurück. Dieser überraschende Schritt versetzt Paramount in die Lage, den traditionsreichen Hollywood-Rivalen zu übernehmen.

Am Donnerstag gab der Warner-Vorstand bekannt, dass das jüngste Angebot von Paramount (im Besitz von Skydance) zum Kauf des gesamten Unternehmens für 31 US-Dollar pro Aktie besser sei als die zuvor mit Netflix getroffene Vereinbarung. Warner räumte Netflix vier Werktage ein, um ein Gegenangebot zu unterbreiten – doch Netflix reagierte bereits weniger als zwei Stunden später und lehnte eine Erhöhung des Angebots ab. Der neue Preis mache das Geschäft „finanziell nicht mehr attraktiv“, hiess es.

„Wir sind überzeugt, dass wir die legendären Marken von Warner Bros. hervorragend weitergeführt hätten“, erklärten die Netflix-Co-CEOs Ted Sarandos und Greg Peters in einer gemeinsamen Stellungnahme. „Diese Transaktion war jedoch immer nur ein nettes Extra zum richtigen Preis, aber kein Muss um jeden Preis.“

Eine Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Paramount würde Hollywood und die gesamte Medienlandschaft grundlegend verändern. Anders als Netflix, das lediglich an Warners Studio- und Streaming-Geschäft interessiert war, will Paramount das gesamte Unternehmen. Das bedeutet, dass HBO Max, Kultserien wie „Harry Potter“ und sogar CNN bald unter einem Dach mit Paramounts CBS, „Top Gun“ und dem Streaming-Dienst Paramount+ vereint sein könnten.

Die Aussicht auf einen solchen Zusammenschluss, der noch die Zustimmung sowohl der Warner-Aktionäre als auch der Regulierungsbehörden benötigt, wirft sowohl wettbewerbsrechtliche Bedenken als auch Fragen der politischen Einflussnahme auf.

Netflix‘ Entscheidung, sich am Donnerstag zurückzuziehen, markiert die jüngste Wendung in einem monatelangen, unübersichtlichen Konzernstreit um die Zukunft von Warner. Sarandos und Peters dankten der Warner-Führung trotz des endgültigen Ergebnisses.

Warner hatte den seit Dezember mit Netflix ausgehandelten Deal bis Donnerstagabend immer wieder verteidigt. Auch am Donnerstagabend empfahl der Vorstand weiterhin Netflix, obwohl er das Angebot von Paramount in Höhe von rund 111 Milliarden US-Dollar (einschließlich Schulden) als „überlegen“ bezeichnete. Netflix hatte zuvor ein Angebot von 27,75 US-Dollar pro Aktie für Warners Studio- und Streaming-Geschäft abgegeben, was einem Gesamtvolumen von fast 83 Milliarden US-Dollar (einschliesslich Schulden) entspräche.

In einer Erklärung am Donnerstagabend sagte CEO David Zaslav, die Führungskräfte von Netflix seien „außergewöhnliche Partner“ gewesen und er wünsche ihnen „alles Gute für die Zukunft“.

Nach monatelangem hitzigem Hin und Her inmitten Paramounts feindseliger Kampagne zur Übernahme von Warner ohne Zustimmung des Vorstands änderte Warner auch seine Meinung zum verbleibenden potenziellen Käufer.

Der Vorstand von Warner hat den Fusionsvertrag mit Paramount noch nicht offiziell angenommen, aber sobald dies geschehen ist, wird er laut Zaslav „enormen Mehrwert schaffen“. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen „begeistert vom Potenzial eines fusionierten Unternehmens aus Paramount Skydance und Warner Bros. Discovery“ sei.

Paramount reagierte zunächst nicht auf Anfragen nach einer weiteren Stellungnahme. CEO David Ellison hatte jedoch zuvor den Warner-Vorstand dafür gelobt, dass dieser den „überlegenen Wert unseres Angebots“ bestätigt habe.

Ein Zusammenschluss von Paramount und Warner würde zwei der fünf verbliebenen traditionsreichen Hollywood-Studios sowie deren Kinokanäle vereinen. Neben „Harry Potter“ würden Warner-Filme wie „Superman“, „Barbie“ und „One Battle After Another“ sowie erfolgreiche Fernsehserien wie „The White Lotus“ und „Succession“ in Paramounts Programmbibliothek aufgenommen.

Zu Paramounts Filmportfolio gehören Titel wie „Top Gun“, „Titanic“ und „Der Pate“. Neben CBS besitzt das Unternehmen auch Sender wie MTV und Nickelodeon sowie den Streamingdienst Paramount+.

Eine Fusion der beiden Unternehmen würde CNN und CBS unter ein gemeinsames Dach vereinen, wobei CBS unter der neuen Eigentümerschaft von Skydance bereits bedeutende redaktionelle Veränderungen erfahren hat . Paramount hat Massnahmen ergriffen, um in seinen Nachrichtensendungen ein konservativeres Publikum anzusprechen, insbesondere durch die Ernennung von Bari Weiss, der Gründerin von Free Press, zur Chefredakteurin von CBS News. Sollte die Übernahme von Warner durch das Unternehmen gelingen, warnen Kritiker vor ähnlichen Veränderungen bei CNN, einem Sender, der seit Langem den Unmut Trumps auf sich zieht.

„Jegliche Bedenken hinsichtlich einer möglichen Übernahme von Warner Bros. durch Netflix werden durch die Aussicht auf eine vollständige Paramount-Übernahme von WBD noch verstärkt. Doch das mag letztendlich keine Rolle spielen“, erklärte Mike Proulx, Vizepräsident und Forschungsdirektor des Marktforschungsunternehmens Forrester, in einer E-Mail. „Politik spielt bei diesem Deal eine überproportional große Rolle, und sie stand von Anfang an auf Paramounts Seite.“

Präsident Donald Trump pflegt enge Beziehungen zum Milliardär und Oracle-Gründer Larry Ellison, dem Vater von Paramount-Chef David Ellison, der Paramounts Übernahmeangebot für Warner massiv unterstützt . Paramounts aggressiver Vorstoß zur Warner-Übernahme erfolgte nur wenige Monate, nachdem Skydance Paramount in einer umstrittenen Fusion übernommen hatte. Diese Fusion wurde nur wenige Wochen genehmigt, nachdem das Unternehmen sich bereit erklärt hatte, dem Präsidenten 16 Millionen Dollar zur Beilegung eines Rechtsstreits über Schnittfehler bei der Paramount-Sendung „60 Minutes“ auf CBS zu zahlen.

Dennoch hat Trump Paramount weiterhin öffentlich wegen redaktioneller Entscheidungen bei der CBS-Sendung „60 Minutes“ angegriffen. Und obwohl der Präsident zuvor beispiellose Andeutungen über seine Beteiligung an einem Warner-Deal gemacht hatte, ruderte er inzwischen zurück und bekräftigte , dass die behördliche Genehmigung dem Justizministerium obliege.

Dennoch haben führende demokratische Abgeordnete Alarm geschlagen wegen der Verbindungen des republikanischen Präsidenten zu Unternehmen wie Paramount und der potenziellen Folgen der wachsenden Macht der Konzerne.

„Eine Handvoll Trump-naher Milliardäre versucht, die Kontrolle darüber zu erlangen, was Sie sehen, und Ihnen jeden beliebigen Preis abzuverlangen“, erklärte die demokratische Senatorin Elizabeth Warren, eine langjährige Verfechterin strenger Kartellgesetze, am Donnerstagabend. Sie bezeichnete einen möglichen Zusammenschluss von Paramount und Warner als „kartellrechtliches Desaster“.

Die Führungskräfte von Paramount argumentieren, dass eine Fusion mit Warner es dem Unternehmen ermöglichen würde, insbesondere im Streaming-Bereich mit größeren Konkurrenten mitzuhalten und seinen Kunden umfangreichere Inhaltsbibliotheken anzubieten. Warren und andere Kritiker befürchten jedoch, dass eine solche Fusion zu höheren Preisen führen und eine Übernahme durch Warner die Macht in einer Branche, die ohnehin schon von wenigen großen Akteuren dominiert wird, weiter festigen würde. Einige Branchenverbände warnen zudem vor möglichen Arbeitsplatzverlusten und einer geringeren Vielfalt in der Filmbranche.

Als Netflix noch im Rennen war, war eines der Hauptargumente gegen einen Zusammenschluss von Warner und Paramount, dass dadurch zwei sehr ähnliche Unternehmen zusammengeführt würden: zwei etablierte Filmstudios, zwei Kinokanäle und zwei große Nachrichtensender. Der Streaming-Riese argumentierte, dies berge ein höheres Risiko für Arbeitsplatzverluste und andere wettbewerbsrechtliche Bedenken.

Im Gegensatz dazu argumentierten Führungskräfte von Netflix und Warner Anfang des Monats in einer Anhörung des Senats zum Thema Kartellrecht, dass Netflix nicht über dieselben Studios und denselben Filmvertrieb wie Warner verfüge. „Das ist einer der Gründe, warum uns das Angebot von Netflix so sehr reizt“, erklärte Bruce Campbell, Chief Revenue and Strategy Officer von Warner, am 3. Februar vor den Senatoren. Er merkte an, dass das Unternehmen davon überzeugt sei, dass Netflix nicht nur den Betrieb von Warner fortführen, sondern auch „in die weitere Produktion investieren“ würde.

Wie die Regulierungsbehörden auf eine mögliche Übernahme von Paramount durch Warner reagieren werden, bleibt abzuwarten. Das US-Justizministerium hat bereits Prüfungen eingeleitet, und es wird erwartet, dass andere Länder dies ebenfalls tun werden.

Auch die Warner-Aktionäre müssen noch überzeugt werden. Neben einem höheren Preis hat Paramount versucht, sie mit der Zusage einer erhöhten Bearbeitungsgebühr zu ködern. Ursprünglich hatte das Unternehmen angekündigt, 25 Cent pro Aktie für jedes Quartal zu zahlen, in dem sich die Transaktion über das Jahresende hinaus verzögert. Nun hat es zugestimmt, diesen Betrag zu zahlen, falls die Transaktion nicht bis Ende September zustande kommt. Zudem wurde eine Entschädigung von 7 Milliarden US-Dollar für die Beendigung des Vertragsverhältnisses vereinbart.

Paramount nimmt jedoch Milliarden von Dollar Schulden auf, um sein Angebot zu finanzieren – etwas, vor dem Kritiker warnen, da es die Wahrscheinlichkeit potenzieller Arbeitsplatzverluste und weiterer Umstrukturierungen in der Zukunft nur erhöhen könnte. Ausländische Staatsfonds haben ebenfalls Eigenkapital für das Angebot bereitgestellt, was zusätzliche Aufmerksamkeit erregt.